Le ministère de l’Économie et des Finances de Guinée a annoncé, en novembre 2025, le lancement d’un appel public à l’épargne d’un montant de 1 500 milliards GNF. Présentée comme une opération de mobilisation citoyenne, cette initiative s’apparente en réalité à une manœuvre de survie budgétaire face à un déficit abyssal de plus de 10 300 milliards GNF inscrit dans la Loi de finances rectificative (LFR) 2025.
Un État en quête de liquidités
L’emprunt, étalé sur cinq ans et assorti d’un taux d’intérêt annuel de 11 %, illustre la difficulté croissante de l’État à financer ses engagements. La dette intérieure, estimée à 5 000 milliards GNF, reste déjà largement impayée, comme l’a rappelé le Conseil national de la Transition (CNT). Dans ce contexte, l’appel à l’épargne publique apparaît davantage comme une tentative désespérée de combler un trou budgétaire que comme une stratégie de financement structurée.
Une notation trompeuse
Malgré une notation B+ avec perspective stable attribuée par Standard & Poor’s, la Guinée demeure largement exclue des marchés internationaux. Les chiffres du CNT sont édifiants : 0 GNF levé sur les 4 000 milliards GNF prévus en emprunts obligataires dans la Loi de finances initiale (LFI) 2025 ; À peine 1 758 milliards GNF, soit 43,95 % de l’objectif, mobilisés via les obligations du Trésor.
Cet échec de financement classique a contraint le gouvernement à se tourner vers des instruments atypiques : les titres d’État adossés aux infrastructures, qui représentent désormais près de 8 751,84 milliards GNF, soit 85 % du déficit total. Une dépendance inquiétante à des mécanismes risqués et peu transparents.
Une économie suspendue au projet Simandou ?
Toute la mécanique budgétaire guinéenne semble désormais suspendue au mégaprojet minier Simandou, censé générer 1,5 milliard USD par an de recettes fiscales. Mais les premières retombées ne sont pas attendues avant 2026–2027, laissant le pays dans une zone de turbulence financière prolongée. En attendant, l’État doit trouver des ressources pour payer ses fonctionnaires, financer ses infrastructures et maintenir un minimum de stabilité sociale.
L’incapacité de la junte à stabiliser l’économie
Ce nouveau emprunt obligatoire révèle une incapacité structurelle de la junte à stabiliser l’économie nationale.
Absence de stratégie claire : les instruments financiers mobilisés relèvent davantage de l’expérimentation que d’une politique budgétaire cohérente. L’échec répété des emprunts obligataires traduit la défiance des investisseurs, nationaux comme internationaux. La gouvernance économique se réduit à une attente passive des recettes de Simandou, sans diversification ni plan de transition.
Dans ce contexte de crise institutionnelle et de contestation politique, la fragilité budgétaire accentue la vulnérabilité du pays. L’appel public à l’épargne, loin de rassurer, met en lumière l’isolement financier de la Guinée et l’incapacité de ses dirigeants à restaurer la confiance.
L’emprunt obligatoire lancé par le gouvernement guinéen n’est pas seulement une opération financière : il est le symptôme d’une économie sous perfusion, incapable de se stabiliser sans l’horizon hypothétique des revenus miniers. En attendant Simandou, la junte navigue à vue, exposant le pays à une crise budgétaire prolongée et à une perte de crédibilité sur les marchés financiers.
